大蒜与房价：“投机”伏击

        据证券时报报道 最近居民消费价格指数（CPI）上涨，一个突出表现就是“菜篮子”，而菜篮子里面涨得最猛的莫过于大蒜。媒体报道，两年前一袋20公斤大蒜才两三元钱，今年一袋200多元，河南大蒜身价短时间内就暴涨100倍！
        大蒜暴涨的事实引发了人们对整体物价上涨的担忧，而这从官方的表态上，可以得到某些佐证。发改委4月发布报告称二季度水、电、油、天然气等价格将一定幅度上涨，但在出台调价措施时政府将充分考虑社会各方面的承受能力，并采取阶梯价格等多种方式缓解价格上涨对居民生活的影响。本月国家信息中心宏观经济形势课题组发布报告，预计二季度GDP同比增长10.7%左右。由于翘尾因素等影响，二季度物价上升压力较大，预计CPI和PPI分别上涨4.2%和7%。
        由暴涨的大蒜价格笔者不由想到曾经暴涨的房价。有朋友开玩笑说，近期大蒜价格似乎将成为房价的反向指标。楼市新政一个月以来，一线城市商品房的成交量已经出现明显下降，同时，被地产中介业界视为成交量“领先指标”之一的“上门访问量”也严重萎缩，市场观望气氛浓烈，房价有摇摇欲跌之势。但问题是，在通胀概率逐渐增加的大背景下，城市商品房价格真能一路下探？
        形成目前社会商品价格上涨趋势的最主要原因是流动性过剩。统计数据显示，2001年以来中国广义货币供应量M2增速一直远高于GDP增长速度，2009年狭义货币供应量M1同比增长32.35％，M2则同比增长27.68％，同期M2/GDP亦存在比值过大。同时，在人民币升值的预期下，更多热钱流入中国市场，过多货币追逐相对较少的资产，会造成资产价格的迅速上涨。
        在这样的背景下，兼具资产与消费品双重属性的城市商品房首当其冲。有机构研究报告显示，房地产数据与M1、M2数据呈现一定的相关性。2007年1月到2009年10月期间，国内M1与商品房销售面积保持同比增速，两条曲线有较好的一致性。而在1995到2009年一段较长的时间内，M2与国内住宅总市值持平，两条曲线基本吻合。2010年初央行定调继续实施适度宽松的货币政策，设定今年M2预期增长目标为17%左右，但在2010年3月末，M2余额同比增长22.5%，M1余额为22.9万亿元，同比增长29.9%，总体看，货币总量仍处于较高水平运行，但近期增速已呈逐步放缓态势，货币流动性依然较强。因此，由流动性过剩所驱动的、包括城市商品房价格在内的商品价格中长期上涨的动力仍在。